今年的貨幣基金創(chuàng)新浪潮中，“T+0”成為關(guān)鍵性利器。一方面通過直銷渠道“T+0”實(shí)時贖回讓貨幣基金向活期儲蓄發(fā)起挑戰(zhàn);另一方面近期場內(nèi)貨幣ETF實(shí)行“T+0”交易機(jī)制后，成交額不斷放大，成為保證金理財市場的“新寵兒”。

場內(nèi)“余額寶”成交創(chuàng)紀(jì)錄

12月9日開始，場內(nèi)貨幣ETF正式開啟“T+0”日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易。自12月9日至12月13日，華寶添益貨幣ETF的成交量呈現(xiàn)階梯式提升，這五個交易日成交額分別為13.25億元、15.98億元、31.3億元、34.26億元和76億元。尤其是12月13日高達(dá)76億元的成交額，不僅在兩市ETF中成交第一，而且也刷新了史上單只場內(nèi)基金的最大成交紀(jì)錄。

事實(shí)上，在實(shí)行“T+0”交易機(jī)制之前，華寶添益的場內(nèi)成交并不活躍，在開啟T+0交易前的一個交易日成交額僅2.5億元，五個交易日后成交額已經(jīng)翻了30倍。至此，很多投資者將華寶添益譽(yù)為“場內(nèi)余額寶”。

“T+0交易機(jī)制最大的好處在于如果我早上買入貨幣ETF，下午看到股市有行情，可以立馬賣出轉(zhuǎn)成買股票，并且日內(nèi)可以進(jìn)行多次買賣。”一位投資者表示，這一點(diǎn)是其他保證金理財產(chǎn)品無法媲美的優(yōu)勢。

該投資者還表示，很多時候華寶添益上午的成交價格比較低，下午比較高，雖然資金要過夜才能有利息，但有的時候通過價差也能獲得一定收益。

除了華寶添益外，另一只貨幣ETF銀華日利的成交額也有所增長。在實(shí)行T+0交易前，銀華日利的成交額僅6000萬元左右，但12月13日成交額已經(jīng)達(dá)到4.67億元。

目前市場上保證金理財貨幣基金中，除了貨幣ETF模式外，還有一種場內(nèi)實(shí)時申贖模式，比如添富快線、華夏保證金理財貨幣等。這種模式的優(yōu)勢是不會出現(xiàn)折溢價的情況，但每日申購贖回存在上限，存在申購贖回請求無法滿足的情況。

貨基“大躍進(jìn)”后的迷茫

由于客戶的閑置資金在證券賬戶中只能享受活期利率，從去年開始，投資者保證金理財?shù)男枨箝_始被市場發(fā)掘并重視起來，目前券商和基金公司都推出針對保證金理財?shù)睦碡敭a(chǎn)品，且均以貨幣基金為主。

今年以來，貨幣基金成為了吸收各類閑置資金的“蓄水池”。隨著互聯(lián)網(wǎng)金融浪潮和各種創(chuàng)新，公募貨幣基金的規(guī)模不斷攀升。據(jù)中國基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，2012年底公募基金中共有61只貨幣基金，總資產(chǎn)規(guī)模為5717.28億元，11月底數(shù)量上升至85只，規(guī)模也擴(kuò)張至6331.61億份。

不得不承認(rèn)，今年貨幣基金的迅速擴(kuò)張主要依賴于互聯(lián)網(wǎng)金融的大力發(fā)展，尤其是支付寶和天弘基金推出的“余額寶”規(guī)模迅速突破1000億，讓同行羨慕不已。在“余額寶”之后，基金公司紛紛跟進(jìn)，涌入互聯(lián)網(wǎng)金融市場。

一位基金業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，貨幣基金可以作為一個非常重要的基礎(chǔ)賬戶，吸收各種閑置資金，不論是股民的保證金還是個人的閑置資金，在這個賬戶的基礎(chǔ)上搭建一個完整的各種理財產(chǎn)品的服務(wù)體系，這樣才能真正獲得客戶。

“在余額寶的規(guī)模效應(yīng)之后，基金公司對于互聯(lián)網(wǎng)金融都非常狂熱，但狂熱之后就是迷茫。”北京一家基金公司高管則表示，因?yàn)榇蠹宜坪醵贾皇窃谫u貨幣基金，也許獲得了規(guī)模增長和品牌度的提升，但資產(chǎn)管理業(yè)真正的核心還是投資管理能力。貨幣基金只是在利率市場化之前享受到一次制度紅利。