并購(gòu)加速勢(shì)在必行。當(dāng)下，我國(guó)處于產(chǎn)業(yè)升級(jí)與轉(zhuǎn)型關(guān)鍵時(shí)期，金融危機(jī)使我國(guó)經(jīng)濟(jì)深度暴露出短板，我國(guó)多數(shù)行業(yè)必須優(yōu)化資金、勞動(dòng)力、技術(shù)的配置，淘汰落后產(chǎn)能，并購(gòu)是實(shí)現(xiàn)行業(yè)整合的有效途徑，我國(guó)正在走進(jìn)一個(gè)兼并收購(gòu)和產(chǎn)業(yè)整合的新時(shí)代。

并購(gòu)變革進(jìn)行時(shí)。相比于走過五輪并購(gòu)浪潮的美國(guó)成熟并購(gòu)市場(chǎng)而言，我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)處于從行政主導(dǎo)式并購(gòu)向市場(chǎng)化并購(gòu)的轉(zhuǎn)型變革期。就并購(gòu)規(guī)模而言，2014年交易規(guī)模預(yù)計(jì)有望突破3000億美元；就并購(gòu)活動(dòng)性質(zhì)而言，我國(guó)正經(jīng)歷從橫向行業(yè)整合向縱向跨界融合的過程，跨界并購(gòu)增長(zhǎng)迅猛，大魚吃小魚正演變?yōu)榭祠~吃慢魚；就并購(gòu)主體而言，以國(guó)有企業(yè)為主的行政主導(dǎo)式并購(gòu)不再是絕對(duì)主導(dǎo)，以廣大中小企業(yè)為主體的市場(chǎng)自發(fā)式并購(gòu)占比逐漸上升，同時(shí)新一輪國(guó)資改革也為企業(yè)并購(gòu)搭建了廣闊平臺(tái)；就并購(gòu)區(qū)域而言，跨國(guó)并購(gòu)熱潮勢(shì)不可擋，并且大型交易漸漸占據(jù)主導(dǎo)；就并購(gòu)融資方式而言，原有以現(xiàn)金和資產(chǎn)置換為主的單一模式正被日漸豐富的并購(gòu)融資工具所取代，將為并購(gòu)市場(chǎng)增添新的活力。當(dāng)然，我國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)在打破地方保護(hù)主義、提高并購(gòu)審核效率、健全資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度環(huán)境、豐富并購(gòu)融資及支付工具等方面仍存在較大改善空間。

迎接變革中的并購(gòu)市場(chǎng)機(jī)會(huì)。基于上述并購(gòu)市場(chǎng)的“中國(guó)特色”，我們認(rèn)為，一，我國(guó)東、中、西部產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中淘汰低附加值、高耗能產(chǎn)業(yè)的并購(gòu)機(jī)會(huì)值得關(guān)注；二，以信息技術(shù)等新興行業(yè)領(lǐng)銜的跨界整合機(jī)會(huì)值得關(guān)注；三，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇催生的尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、歐元區(qū)資產(chǎn)貶值催生的尋求低價(jià)投資者將帶來更多的跨國(guó)并購(gòu)機(jī)會(huì)，其中金融、醫(yī)藥、TMT、能源等行業(yè)機(jī)會(huì)尤其值得關(guān)注；四，迫于IPO壓力轉(zhuǎn)而謀求新三板掛牌的企業(yè)，預(yù)計(jì)將成為并購(gòu)新生力軍LED產(chǎn)業(yè)，能源及礦產(chǎn)、生物技術(shù)及醫(yī)療健康、機(jī)械制造、互聯(lián)網(wǎng)及建筑工程等相關(guān)企業(yè)可能是并購(gòu)焦點(diǎn)。